Barometrul favorit al succesului președintelui ales Donald Trump a fost în creștere de la realegerea sa. Promisiunile favorabile mediului de afaceri privind dereglementarea și reducerile fiscale au entuziasmat investitorii, anticipând profituri deblocate și bani ușor de obținut. Apoi, săptămâna aceasta, s-a instalat realitatea.
Dar președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, omul „care a speriat lumea”, într-o conferință de presă susținută miercuri, a reamintit piețelor cine este șeful (Americii): Fed a declarat că inflația va rămâne mai mare decât se aștepta anul viitor și că acum estimează doar două reduceri ale ratelor dobânzilor în 2025. Acțiunile s-au prăbușit în urma știrii, indicele S&P 500 scăzând cu 3%. Dow Jones a pierdut mai mult de 1 100 de puncte, înregistrând a 10-a scădere consecutivă - cea mai lungă serie de astfel de pierderi din 1974. Reacția puternică a pieței arată că, în cele din urmă, Fed ar putea avea o influență mai mare asupra piețelor decât politicile viitoare ale lui Trump, potrivit CNN.
Proiecțiile Fed (Rezerva Federală a SUA, echivalentul american al Băncii Naționale) privind ratele și inflația au fost ca un „pumn în față pentru piață”, a declarat Art Hogan, director și strateg șef de piață la B. Riley Investments. „Asta a speriat pe toată lumea”, a adăugat el.
Și uite așa, creșterea bursieră post-electorală a fost aproape complet ștearsă. Indicele Dow, care crescuse cu aproape 2 800 de puncte din ziua alegerilor înainte de începerea alunecării sale epice, a încheiat miercuri cu un câștig total de doar 100 de puncte de când Trump a fost reales.
Deși Fed a operat miercuri mult așteptata reducere de un sfert de punct pe care investitorii mizau, traderii au rămas șocați de prognoza din 2025 a bancherilor centrali. Pentru piețe, mai puține reduceri ale ratelor ar putea însemna câștiguri mai mici decât se așteptau, mai puține angajări și o economie mai slabă decât se aștepta.
Dar așteptați - nu trebuia ca victoria lui Trump să fie Sfântul Graal care să aprindă Wall Street pentru următorii patru ani cu reduceri de taxe și dereglementare din belșug? Nu atât de repede. „Powell tocmai ne-a reamintit că nimic în viață nu vine ușor”, a declarat pentru sursa citată Callie Cox, strateg șef la Ritholtz Wealth Management, referindu-se la recentele câștiguri înregistrate de piața bursieră.
Acum, o parte din atenție se îndreaptă către realitatea modului în care propunerile sale politice, inclusiv tarifele pe scară largă, ar putea avea un impact negativ asupra economiei și modul în care Fed va trebui să răspundă ca urmare. Noile previziuni privind inflația arată că „acest ultim kilometru va dura mai mult”, a spus Hogan.
Pentru a fi corecți față de investitori, o parte a pieței a prezis chiar acest scenariu - chiar înainte de Fed: piața obligațiunilor. Randamentele Trezoreriei au crescut pe măsură ce prețurile obligațiunilor au scăzut în săptămânile premergătoare realegerii lui Trump. De atunci, randamentele au crescut.
Acest lucru se datorează faptului că politicile tarifare și de deportare în masă ale lui Trump ar putea duce la o creștere a inflației, ceea ce ar pune capăt campaniei Fed de reducere a ratelor. Randamentele au crescut, de asemenea, deoarece Trump a promis mai multe reduceri de taxe și cheltuieli pentru deficit, ceea ce ar putea inunda piața cu noi obligațiuni de trezorerie pentru a ajuta administrația Trump să împrumute banii de care are nevoie pentru a-și finanța inițiativele.
Desigur, investitorii în acțiuni știau toate acestea. Ei doar își păstrau speranța că raliul acțiunilor va continua cât de mult vor putea. „În loc să amâne vânzarea până la începutul anului 2025, investitorii au decis că ar fi mai bine să înceapă să ia unele profituri acum”, a declarat Sam Stovall, strateg șef la CFRA Research. „FOMO (Fear of missing out - teama de a pierde) sfârșește de obicei prin a fi cel mai mare dușman al unui portofoliu”.
Acțiunile urmau să își revină oarecum joi. Seria epică de pierderi s-ar putea să se apropie de sfârșit. Dar sentimentul investitorilor pare să fi revenit la pământ. În viitor, aceștia vor acorda probabil mai multă atenție Fed decât lui Trump.
„Fed are puterea de a mișca piețele, spre deosebire de orice altă instituție din America”, a declarat Rob Haworth, strateg la US Bank Wealth Management. ”Este ca și cum Powell i-a spus miercuri lui Trump: Eu sunt șeful”.
Proiecțiile Fed (Rezerva Federală a SUA, echivalentul american al Băncii Naționale) privind ratele și inflația au fost ca un „pumn în față pentru piață”, a declarat Art Hogan, director și strateg șef de piață la B. Riley Investments. „Asta a speriat pe toată lumea”, a adăugat el.
Și uite așa, creșterea bursieră post-electorală a fost aproape complet ștearsă. Indicele Dow, care crescuse cu aproape 2 800 de puncte din ziua alegerilor înainte de începerea alunecării sale epice, a încheiat miercuri cu un câștig total de doar 100 de puncte de când Trump a fost reales.
Deși Fed a operat miercuri mult așteptata reducere de un sfert de punct pe care investitorii mizau, traderii au rămas șocați de prognoza din 2025 a bancherilor centrali. Pentru piețe, mai puține reduceri ale ratelor ar putea însemna câștiguri mai mici decât se așteptau, mai puține angajări și o economie mai slabă decât se aștepta.
Dar așteptați - nu trebuia ca victoria lui Trump să fie Sfântul Graal care să aprindă Wall Street pentru următorii patru ani cu reduceri de taxe și dereglementare din belșug? Nu atât de repede. „Powell tocmai ne-a reamintit că nimic în viață nu vine ușor”, a declarat pentru sursa citată Callie Cox, strateg șef la Ritholtz Wealth Management, referindu-se la recentele câștiguri înregistrate de piața bursieră.
„A fost întotdeauna greu să avem încredere deplină în raliul pe care l-am văzut pe piețe după ziua alegerilor”, a spus ea. „În mare parte a părut că investitorii au aruncat la gunoi o mulțime de contexte și au luat doar ceea ce au vrut din speculațiile politice”. Dar, în ultima vreme, o parte din euforia legată de ceea ce Trump ar putea oferi investitorilor „se estompează puțin”, a adăugat ea.
Acum, o parte din atenție se îndreaptă către realitatea modului în care propunerile sale politice, inclusiv tarifele pe scară largă, ar putea avea un impact negativ asupra economiei și modul în care Fed va trebui să răspundă ca urmare. Noile previziuni privind inflația arată că „acest ultim kilometru va dura mai mult”, a spus Hogan.
Pentru a fi corecți față de investitori, o parte a pieței a prezis chiar acest scenariu - chiar înainte de Fed: piața obligațiunilor. Randamentele Trezoreriei au crescut pe măsură ce prețurile obligațiunilor au scăzut în săptămânile premergătoare realegerii lui Trump. De atunci, randamentele au crescut.
Acest lucru se datorează faptului că politicile tarifare și de deportare în masă ale lui Trump ar putea duce la o creștere a inflației, ceea ce ar pune capăt campaniei Fed de reducere a ratelor. Randamentele au crescut, de asemenea, deoarece Trump a promis mai multe reduceri de taxe și cheltuieli pentru deficit, ceea ce ar putea inunda piața cu noi obligațiuni de trezorerie pentru a ajuta administrația Trump să împrumute banii de care are nevoie pentru a-și finanța inițiativele.
Desigur, investitorii în acțiuni știau toate acestea. Ei doar își păstrau speranța că raliul acțiunilor va continua cât de mult vor putea. „În loc să amâne vânzarea până la începutul anului 2025, investitorii au decis că ar fi mai bine să înceapă să ia unele profituri acum”, a declarat Sam Stovall, strateg șef la CFRA Research. „FOMO (Fear of missing out - teama de a pierde) sfârșește de obicei prin a fi cel mai mare dușman al unui portofoliu”.
Acțiunile urmau să își revină oarecum joi. Seria epică de pierderi s-ar putea să se apropie de sfârșit. Dar sentimentul investitorilor pare să fi revenit la pământ. În viitor, aceștia vor acorda probabil mai multă atenție Fed decât lui Trump.
„Fed are puterea de a mișca piețele, spre deosebire de orice altă instituție din America”, a declarat Rob Haworth, strateg la US Bank Wealth Management. ”Este ca și cum Powell i-a spus miercuri lui Trump: Eu sunt șeful”.
0 Comentarii